美聯儲将很快擴表!鮑威爾“語出驚人” 今晚還有重磅大戲?

潇湘

美國公債收益率曲線周二趨陡,受兩年期公債收益率下滑帶動,此前美聯儲主席鮑威爾暗示對進一步降息持開放态度,又表示美聯儲可能擴大資産負債表,以确保貨币市場平穩運行。在其講話發表後,現貨黃金價格短線飙升約10美元,一度逼近1510美元/盎司,美元指數也自高位回落。

美國公債收益率曲線周二趨陡,受兩年期公債收益率下滑帶動,此前美聯儲主席鮑威爾暗示對進一步降息持開放态度,又表示美聯儲可能擴大資産負債表,以确保貨币市場平穩運行。在其講話發表後,現貨黃金價格短線飙升約10美元,一度逼近1510美元/盎司,美元指數也自高位回落。

近期美國短期融資市場震蕩引發外界擔憂,美聯儲将資産負債表規模縮減得過小,導緻銀行儲備供應不足,無法應對偶爾出現的短期高需求。鮑威爾表示,美聯儲将“很快宣布逐步增加儲備供應的措施”。

芝加哥商業交易所集團(CME Group)的FedWatch工具顯示,周二市場對美聯儲将在本月晚些時候的會議上降息25個基點的預期升至83.9%,高于前一天的74.8%。

值得一提的是,今晚美聯儲仍将繼續成為金融市場的焦點之一。北京時間周四02:00,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)将公布9月政策會議紀要。投資者将從中尋找美聯儲是否會在10月會議上降息的線索。此外,美聯儲主席鮑威爾也将再度登場發表講。

☆語出驚人!鮑威爾稱很快将開始再次擴大資産負債表規模

美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)周二表示,美聯儲很快将開始再次擴大資産負債表規模,這在一定程度上是對9月份隔夜貸款市場動蕩的回應。

鮑威爾在丹佛發表的演講中說道,美聯儲将在幾天内解釋該聯儲将如何擴大資産負債表。


在資産負債表問題上,隔夜回購市場幾周前運轉失靈,部分原因是随着企業納稅和美國财政部對債券拍賣進行結算,資金被吸出系統,從而導緻資金緊張。由于缺乏資金,回購利率一度飙升至10%的高位,而美聯儲的基準基金利率也高出目标區間5個基點。自那以來,美聯儲一直在進行臨時操作,用現金換取超級安全的資産。

鮑威爾表示,美聯儲即将開始更長期的操作,以确保金融體系擁有足夠的資金儲備,并控制市場波動事件。鮑威爾說道:“這種波動可能會妨礙貨币政策的有效實施,我們正在解決這個問題。實際上,我和我的同事很快就會宣布措施,逐步增加儲備供應。”


鮑威爾說,官員們目前正在考慮購買較短期的美國國債,以重建金融體系中的準備金水平,而不是購買較長期的美國國債。鮑威爾表示,他認為美聯儲最近的降息為經濟前景提供了支撐,他表示,美聯儲将“采取适當的行動”來維持當前的擴張。

在鮑威爾講話後,反映投資者對利率政策變化預期的兩年期公債收益率尾盤下跌4.1個基點,至1.424%。兩年期公債收益率下滑帶動收益率曲線趨陡,兩年期和10年期公債收益率差尾盤報10.8個基點。


美元指數在觸及日高至99.26後快速回落,位于99.10水平附近。現貨黃金短線急劇攀升,最高一度觸及1509.20美元/盎司,刷新日内高點。

對于鮑威爾的最新表态,Cantor Fitzgerald公債分析師和交易商Justin Lederer說,“我并不感到意外,鑒于兩周前回購市場出現的情況,美聯儲需要拿出一些不僅僅是短期的解決方案。(回購)操作是短期的,我認為購債是最終長期(解決方案)。”他指的是美聯儲最近通過日常的回購協議操作對貨币市場進行的幹預。

市場一直在觀望,看美聯儲會出台什麼樣的永久性政策,來避免最近短期資金供應中斷的情況再度發生。當時,儲備短缺導緻聯邦基金利率升穿美聯儲當前指标利率目标區間的上限——這種情況一旦成為金融市場的常态,可能會擾亂美聯儲的貨币政策目标。

“他們肯定不想将此作為量化寬松。美聯儲希望介入是什麼原因與2008年(金融危機期間)是不同的。更多國庫券,甚至是短債,可能夾雜一起。如果你開始大規模購買美國公債,就真的對利率産生影響,我認為這不是他們的目标,”Lederer說。

☆今晚還有重頭戲?美聯儲紀要出爐、鮑威爾再度登場!

今晚美聯儲将繼續成為金融市場的一大主角。按照日程安排,北京時間周四02:00,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)将公布9月政策會議紀要。投資者将從中尋找美聯儲是否會在10月會議上降息的線索。美聯儲已在2019年兩次下調基準利率,預計本月晚些時候将批準第三次降息。

分析師表示,假如美聯儲會議紀要措辭鴿派,可能會進一步提升市場對美聯儲降息的預期,從而打壓美元,并推動金價繼續上漲。

除了美聯儲會議紀要,美聯儲主席鮑威爾周三還将登場,投資者将關注其是否會傳遞新的信息。北京時間周三23:00,美聯儲主席鮑威爾将聯合主持“美聯儲傾聽”圓桌會議,讨論就業市場狀況、當地銀行業、社區發展的挑戰以及其他話題。

此前,美國周二公布的9月生産者物價指數(PPI)月率意外下滑,并錄得近三年來最小的年度升幅,這可能為美聯儲本月稍晚再次降息提供空間。數據顯示,美國9月生産者物價指數(PPI)月率下降0.3%,為自1月份以來的最大跌幅。美國9月PPI年率上漲1.4%,為自2016年11月以來的最小漲幅,8月份上漲1.8%。


加拿大帝國商業銀行(CIBC)外彙策略主管Bipan Rai指出,美國9月份PPI數據糟糕,令美元維持守勢,并且預示着周四公布的美國9月份CPI将持平。

而據彭博社報道,債券交易員們也對美聯儲行動是否足以提振美國通脹越來越感到懷疑。

五年損益平衡通膨率(代表投資者對到2024年為止通脹率的看法)在周二跌至2016年以來的最低水平。下跌的原因是數據顯示美國9月生産者價格創下四年多來最大的月度降幅。對于某些分析師而言,這更加大了對周四消費價格數據的關注力度,該報告預計将顯示核心通脹放緩。


巴克萊指出,市場的通脹預期降溫表明,美聯儲将需要更積極地降息才能提振物價。根據期貨市場的預期,美聯儲繼今年已經實施的兩次降息之外,到年底還将額外降息34個基點。

巴克萊利率策略師Michael Pond表示,損益平衡通脹率似乎與名義收益率所傳達的信息是一緻的,那就是美聯儲如果想要逐步達到2%的通脹目标,那就需要做更多的工作,要更積極而不是被動。


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